金融科技股受到重创。 由“方”改“方”到见底难吗？

作者| 投资者之旅

编译 | 华尔街大事件

摘要：自从将公司名称从“Square”更改为“Block Inc”以来，Block 的价值缩水了 40%。

随着市盈率回到更现实的水平，金融科技股最近与大盘一起受到重创。 大宗股票可能跌破 100 美元的关键支撑位，并在短期内大幅下跌至 80 美元。

自从纳斯达克指数在 2021 年 11 月创下历史新高以来，Block, Inc. 已经彻底崩溃，其股票市值下跌了 56%。

YCharts 数据

Block CEO Jack Dorsey 辞去了他在 Twitter 的双重 CEO 职务，现在 100% 专注于 Block Inc.，他的目标是将比特币整合到公司的核心产品线中。

尽管我很钦佩他的大胆，但我认为在这些水平上购买 SQ 股票风险太大，因为我现在没有看到任何买家进入该股票的迹象。

随着 Block 接近 100 美元的关键支撑位比特币的风险结论，如果 Block 跌破支撑位并走向先前阻力位 85 美元，投资者可能会看到他们的投资价值进一步下降。

在本文中，我将讨论为什么我现在要避开 Block Inc 股票，并对公司的基本面和技术面进行平衡分析。

01

历史性名称变更

Block Inc 于 12 月 1 日更名，以重塑品牌形象并反映公司将比特币作为未来增长的主要驱动力的目标。

但是，到目前为止，更名尚未产生任何积极结果，Block Inc 自 2021 年 12 月 1 日以来股价下跌了 40%。

有趣的是，Facebook 于 2021 年底更名为 Meta，并在报告 2021 年第四季度收益低迷后经历了历史上最大的单日股市跌幅。

随着 Block Inc 将比特币整合到其支付应用程序生态系统中，现在判断更名是否会让投资者感到困惑或支付股息还为时过早。

02

可能的“贝宝效应”

Block 在 2021 年第三季度创造了 38.4 亿美元的收入（同比增长 27%），其中比特币占公司季度收入的 18.1 亿美元。

Block 公布了 2021 年第三季度的收益，毛利润为 13 亿美元（同比增长 43%），但由于投资 DoorDash 和比特币减值，该季度净利润为零。

该公司的两款金融科技产品 Square 和 CashApp 的收入继续增长，但如果美联储在 2022 年之前加息，投资者应该为增长放缓做好准备。

更高的利率将损害消费比特币的风险结论，因为消费者必须支付更多。 PayPal 的股价在发布 2021 年第四季度财报后下跌，投资者因对 2022 年业绩的预期不佳而抛售其股票。

Block Inc 将于 2 月 24 日公布 2021 年第四季度收益，我预计 SQ 股票将在消息发布后进一步下跌。

03

或跌破关键支撑位

从技术角度来看，Block Inc. 可能会跌破之前的支撑位 100 美元，并在短期内跌至 85 美元。

交易观点

如果 Block 跌破 85 美元，下一个支撑位是 50 美元，比当前股价低近 50%。

我认为 SQ 的股票不会跌至 50 美元，但我认为在 2 月 24 日发布 2021 年第四季度收益报告后，您可以以更低的价格买入。

大宗股票的远期市盈率为 85，而 PayPal 的远期市盈率为 26。

虽然 2022 年的收入预计为 190 亿美元，但我认为 2022 年的每股收益预估为 1.22 美元，低于 2021 年的 1.68 美元。

04

比特币可以帮助重振股价

杰克·多尔西 (Jack Dorsey) 决定只专注于 Block，并依靠比特币来挽救公司股价也就不足为奇了。

全球支付量将受到利率上升的负面影响，因此 Dorsey 希望比特币挖矿将有助于引导公司朝着正确的方向发展。

Block 公司将开始开采比特币，甚至计划创建自己的 ASIC 矿机，这些矿机可以出售给第三方。 我之前写过关于 Marathon Digital Holdings 的文章，以及比特币挖矿如何帮助该公司的股价在牛市高峰期从 8 美元飙升至 80 美元。

Block 将受益​​于成为比特币矿工，并为公司带来很多新的投资者兴趣。

Block 持有 8,027 个比特币，当前市值为 3.6 亿美元。 该公司的资产负债表上还有 74 亿美元现金，这些资金足以投资比特币挖矿技术。

05

风险因素

高利率将在不久的将来损害 Block 的增长，我预计管理层对 2022 年的指引会减弱。

85 的远期市盈率对于这只被高估的金融科技成长型股票来说太高了，这意味着随着市盈率回到更现实的估值水平，Block 的交易价格将更低。

标准普尔 500 指数的平均远期市盈率为 22，相比之下，Block 看起来非常昂贵。

我们不知道 Block 需要多长时间才能开始比特币业务，因此很难将新的业务抱负纳入当前股价。

该公司于 2021 年 8 月以 290 亿美元的价格收购了 Afterpay，此次收购目前占 Block 总市值的 50% 以上。 市场对这一重大收购反应不佳，SQ 股票目前已从之前的高点完全下跌。

06

综上所述

我喜欢 Jack Dorsey 和他对 Block Inc. 未来 5 年的愿景，但 SQ 股票现在太贵了。

我将在 2 月 24 日关注 2021 年第四季度的收益报告，如果 Block 股东因前瞻指引疲软而恐慌性抛售，我将开始我的初始仓位。

Netflix ( Netflix ) 在公布了惨淡的业绩后是一个优秀的逢低买入候选人，这将是我对 Block 未来的策略。