Defi牛再增10亿，以太坊为何不涨？

过去两天以太坊生态Defi市场的锁定资产超过30亿美元。 312之后大约用了两个半月，defi市值恢复到10亿美元，又用了一个月。只用了20天就增长到20亿美元，然后从20亿增长到30亿美元，那么在接下来的十天里，我们能看到它加速突破40亿大关，还是利用链杠杆xxx，哈哈，开个玩笑。

大家好，我是Pepe，关注这几个月的defi行情，尤其是这些defi平台在eth生态中的成长，币圈还有一个无法回避的灵魂拷问：

以太坊被低估了吗？

当然，eth 实际上已经上升了。如果与这一时期横盘整理的其他主流币相比，它的表现还是不错的。只是意味着在那些突飞猛进的defi币的背景下，并没有达到大众的预期。

我曾经以为如果defi市场真的火了，拿着eth来赚就香了，现在看来还是有些问题。

尤其是从现在的数据来看：

以太坊每日转账数量已升至114万笔，已经非常接近2017年牛市最高点134万笔的订单，但目前来看，无论是在价格上和市场情绪，离昔​​日的辉煌还有很长的路要走。

那么今天我们来到了以太坊科学的第一期，为什么还没有兴起呢？

从目前的情况来看，可能有以下几类因素：

1.决定短期价格的因素非常复杂，涉及实时供需、舆情、新闻方面，在金融方面、资金方面等方面也存在一定的随机性，这通常无法实时反映其基本面。

如果不影响大规模供需，可能会有一段时间的滞后，或者我们可能仍处于去中心化金融的早期阶段。

从这个角度来说，你可以更加看好eth的未来，就算你想在这里加个狗头，也别看最近eth的涨势，那些各种defi项目都在走来回。不停的下注最终可以超越eth。

2.本次defi与之前的Icio浪潮的一个很大的不同是，eth是“架空”的，投资者的需求已经从用ETH投资项目转变为以稳定币作为抵押品。杠杆套利。

这点通过查看各个借贷平台的数据很容易找到。例如，在目前第三大平台AAVE上，存入eth的流动资金价值为1493万美元，但实际贷款仅为375万美元。 ，这也使得其存款利率低于1个点：

但是同平台上的 DAI 显然有更好的贷款率和利率：

由于流动性挖矿而流行的化合物也有类似的情况。以太币的数据量远小于稳定币 DAI：

另外，从整体数据来看，312之后defi存入的ETH增量并不明显，直到6之后才开始攀升，从250万eth还不到400万，还没有翻倍：

而且平台上的 DAI 在过去一个月里暴涨：

可以想象defi的增量出现在哪里。

不过注意这里的dai持仓最近有点转，看大家是否需要注意各种defi平台的套利风险。此外，ether 还可以关注 defipulse 的数据。目前涨幅不大，但如果以后还能继续，对价格是有利的。

3.你看到的数据中可能有很多水分。

可能很多人认为defi数据都是上链的，而且经过区块链验证，抵押的资产就是资产的量，不能虚拟玩，比上链更靠谱传统平台。

但是需要注意的是，链上抵押的数量会显示出来，不多也不少，但是这个抵押是可以回馈的。假设我存了 10 个 ETH 可以借给它 2000 DAI，这部分 DAI，我也可以抵押和借出其他资产或稳定币，直到这个“娃娃”不能再使用为止。

而现在defi的趋势已经从单一平台内套利，比如先挖矿，平台内不同标的相互抵押借贷，变成跨平台套利，比如抵押上comp赚取挖矿收益，然后将借出的资产存入 uniswap 以获得流动性获取利息，现在您可以将这部分 uniswap 上的抵押转入 AAVE 进行资产借出。

中间加了多少杠杆？

我数学不好，想不通[笑哭]

可能一个eth进入defi，需要多个平台多次重新计算。这也是你看到数据如此繁荣的原因之一，但实际上增量资本可能并不大。

4.defi最大的赢家不是以太坊，而是。 .

如果各种defi密码都不是我们大以太流行的，除了以上三点之外，还有一种可能，这个市场的最大赢家根本不是以太坊，而是一般市场的cefi-centralized被认为与这一趋势相反的交易平台。

这个情节，emmm，有点血腥，就像你认为可以激发新神话的“屠龙少年”，只是原版“恶龙”养大的小弟弟。

当我们第一次介绍defi这个概念的时候，其实我们是在和交易所做比较，因为defi的大部分功能和普通交易平台的业务没有太大区别。有自动化和治理机制，另一个是传统使用数据库。

从目前的趋势来看，似乎会有一点感觉，谁不能玩一点uniswap，玩一点抵押融资。同时，币从中心化交易所“逃逸”中心化大趋势将使传统平台吃不消。

但事实上：

去看看这个浪潮中比较流行的链接、乐队和借出的筹码有多少是安全的。

在正能量方面，目前的情况可能是，如果有微信群在aave这样的平台上玩套利，交易所上这段代码背后可能有5000-10000人，所以你认为defi平台是否赚更多或cefi赚更多。

如果有阴谋论，这些网红项目的很多筹码可能都掌握在交易所自己手中。比如林克早年沉寂了两年，大家都以为它可能会跑掉，但之后突然感觉脸不一样了，各种资源合作接踵而至，其流通的筹码使用了三分之一以上存在于一定的安全中。这背后是否有某种驱动力，我们不得而知。

aave平台上的链接还是很多的，而且那个量级看起来不像是大玩家简单的套利，而且后者也是某证券上的顶牌，今年暴涨不少.

当然不只是一个平台，像comp一样也有coinbase的投资背景，今年如果接近cb的话似乎也挺香的。

从这个角度来看以太坊为什么涨得慢，似乎可以解释为什么defi类别中的顶级卡makerdao在过去两个月中没有出现可观的增长。可能是太去中心化了，缺少金主父。 .

结论

有一种猜想以太坊为什么涨得慢，这波浪潮是早期跌落到地下室，被各个平台提前布局的defi币筹码（如借贷）。有这样一个关于defi的故事，毕竟故事总是要经常更换的。

当然，这只是目前以太坊不涨的情况下的推测。我就这么说吧，你会这样看，在无聊的市场里玩得开心。

其实我最想问的不是以太为什么不涨，而是行情什么时候会动？ [笑与泪]

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