老外分析中国比特币交易所如何实现“天价交易”

在比特币世界中，并非一切都像看起来那样。

最近有朋友问我比特币在中国的情况，他说90%的比特币交易都是中国人做的。

中国在比特币行业的角色被广泛讨论，当然也存在很深的误解。 关于这个主题的报道通常是指责性的。

我准备在中国写一个关于比特币的系列文章（这篇文章是第一部分），目的是纠正这一系列的误解。 在本系列文章中，我将解释：

为什么中国的比特币交易量具有误导性；

中国在矿业领域的主导地位并没有转变为控制；

说到比特币，不要用传统的智慧来看待它。

在中国人民银行（中央银行）采访了中国三大比特币交易所后比特币价格暴跌后，这些问题最近变得更加相关。

（数据来自（cryptowat.ch））

不要将中国交易所的表观交易量误认为是实际交易量

当你初看中国市场的比特币交易量时比特币一天交易量，它是巨大的。 截至本文撰写之时，中国三大比特币交易所（OKCoin、火币、BTCC）每月比特币交易量合计1.863亿枚BTC，约占全球比特币交易量的98.3%[1]。

（数据来自（bitcoinity.org））

大多数局外人就此止步，认为这是事实，并得出结论：“比特币是中国交易者的投机玩具。” 但这并不是表面上看起来的那样，所以让我们从头开始。

中国比特币交易所实施零交易费规则

由于行业竞争激烈，国内几家主要的比特币交易所都提供了免手续费的交易服务[2]。 其他市场的比特币交易所则不同。 大多数外汇交易所都会收取一定的交易费用（例如Bitfinex收取的费用高达0.2%）。

那么，零手续费与比特币交易量有什么关系呢？ 由于不收取任何费用，因此进行任何交易都不会产生摩擦。 比较中国市场的比特币交易所和美国的比特币交易所就像比较苹果和橙子。 尴尬的是，你可以在彭博社、金融时报或经济学人等主流媒体上看到这种比较[3]。

激励交易量

中国市场的比特币交易所，其大部分收入来自人民币提现手续费[4]，而人民币提现手续费率与每个交易者的交易量有关（交易越多费率越低），这鼓励交易者尽可能多地交易，这样他们可以获得较低的提款率。

正如 Coinbase 首席执行官布赖恩阿姆斯特朗最近评论的那样，这些措施会激励交易者尽可能多地进行交易比特币一天交易量，即使他们没有产生任何利润。 换句话说，它鼓励了我们所说的“垃圾”交易（又名虚假交易）。

刷交易

而更恶毒的行为是刷单交易。 简单地说，交易者可以设立两个独立的账户，然后使用他的交易软件来回高频交易。

如果他的账户里只有一个比特币，他一天可以进行1000笔交易，那么只有这个人才能产生1000BTC的交易量……而且这种行为不会影响币价，几乎没有成本（零手续费！），但其账户余额实际上只有1BTC。 也就是说，没有发生“真正的”交易。

除了私人交易员会从事这种做法，一些人还声称中国主要交易所自己也会进行交易，以增加平台的交易量[5]。

更多的交易量、更多的客户和更多的融资

刺激交易量的主要驱动因素（无论是否真实）是交易者希望在最具流动性的平台上进行交易。 更多的流动性意味着：

更小的点差，让买卖双方的交易更接近市场利率；

在不引起币价大幅波动的情况下，更容易加仓或平仓；

垃圾邮件和清洗交易对此无济于事。 它们只会增加交易量，不会增加流动性 [6]。 然而，交易量的增加可以使平台与其他平台区分开来，这意味着增加交易量是吸引更多用户的最佳方式。

此外，夸大交易量也有利于吸引投资者，可以帮助交易所完成下一轮融资。 然而，所有迹象都表明，交易所的利润很高，而且在很大程度上是自给自足的。

重要的不是数量，而是流动性

那么有什么方法可以评估中国市场上有多少真实的比特币交易活动呢？ 即使没有任何垃圾交易或清洗交易，中国交易所实行的免手续费策略意味着其交易量与外汇交易量相比毫无疑问。

一种可能的方法是比较交易者在中国交易所和其他地区交易所的持币总量，但这些数据是秘密交易所，不会公开。

观察者可以评估交易所的深度（即买卖订单的深度），但由于上述原因，目前还没有可靠的方法可以在不进行测试的情况下判断这些订单是否真实。

衡量交易所活动水平的最佳方法是测试流动性。 为此，我们可以设置一个大订单（比如 100,000 美元）并观察价格变动。 可悲的是，做大量刷单交易的交易者通常并不急于突破这些真正的大笔交易，因为他们可以利用自己的竞争优势（即左撇子，右撇子，除非市场出现价格波动） .

给我一个号码！

我个人听说中国交易所“真实”的总交易量大约是全球交易市场的40%-50%（无依据），当然这个数字还是很大的，但是和90%还是有很大差距外行人的区别。

中国交易所的用户不仅仅是中国人

另一个值得注意的问题是，一些在中国交易所交易的用户实际上并不是中国人。 许多外国商人（甚至很多“壮”级）也在这里交易[7]。

此外，与在交易所相比，更多比特币以美元在场外交易 (OTC) 交易。 这意味着无论是在中国还是在其他地方，交易所的交易量可能只是冰山一角。

毫无疑问，中国市场的交易活动对比特币的价格有着巨大的影响。 如果中国市场对比特币的需求枯竭，比特币的价格将受到重大打击（见我2017年初央行采访交易所的评论）。

但过分夸大中国的交易量会导致比特币的价值完全来自中国投资者的错误结论。

真正重要的是中国在互联网技术领域日益增长的影响力。 最赚钱的比特币公司几乎都在中国，这绝非偶然。 这里的初创公司和投资者都认识到比特币的独特效用和历史重要性。 比特币的投机潜力是次要的。

（比特币除了价格还有其他东西）

最坏的情况：如果中国的交易所全部关闭，或者中国交易员厌倦了比特币并转向另一种炒作资产，比特币仍然不会消失。 它的价值主张非常强大。 在这些极不可能发生的情况出现之前，比特币将在中国继续增长。

中国交易者对比特币的兴趣永远是影响比特币价格的关键因素。 但鉴于中国在全球的影响力越来越大，这对任何资产、商品或货币同样适用。

我将在 Medium 上更新本系列的其余部分，以讨论中国在采矿业中的作用。

原作者btc地址：3QWRC6cxErxcgSvxxDQkG6GxmAU1ezVPr9

笔记：

评论（？返回文本）

每月交易量相当于目前比特币总量1600万的11倍；

无论是拼车、移动支付还是外卖，在中国市场总会有多家公司通过定价展开竞争。 这导致恶性竞争，看谁有钱最多，寿命最长。 比特币行业也是如此。 ？

上述主流媒体报道均引用了中国占比特币交易量90%的错误结论。 除了少数例外，主流媒体的记者都不想深入了解这一非常新且具有挑战性的现象。 ？

第二种潜在收益方式是“浮动”。 用户存款，无论是法定货币还是数字货币，都可以产生利息。 大多数货币服务企业（如 PayPal）都这样做，并且没有理由认为比特币交易会有任何不同。 ？

中国科技行业已有先例。 这个概念类似于“刷单”，广泛用于电子商务市场（如淘宝）以增加某些产品的销售额。 ？

通常，在任何其他证券交易所，实际交易量和流动性密切相关，如果交易量增加，流动性也会增加。 ？

同样，美国和欧洲的很多交易所也有很多中国用户（和“庄”）。 ？

发布时比特币标准价 买入价：￥5341.00 卖出价：￥5338.00