观点｜Bankless：不要忽视以太坊的合并，它还没有被“Price in”

为什么以太坊合并发生在6月，合并后对ETH意味着什么？ 距离合并只有 3 个月，我们未来的孩子会认为通过 PoW 共识在以太坊上进行交易是疯狂的。 本文来源于作者David Hoffman的《Don't sleep on the merge [LITE]]，动态专栏作家Rhythm整理编译。

（上期概要：微软淡马锡参与投资，ConsenSys融资4.5亿美元！宣布MetaMask将推出DAO并发行代币）

（背景补充：以太坊联合创始人：非常有信心几个月内推出ETH 2.0！前20名巨鲸横扫90万$APE）

距离合并还有三个月

SuperPhiz 是 EthStaker 和 Rocketpool 社区的活跃成员，并且比我认识的任何人（开发人员本身除外）都更关注合并的细节。

在 r/EthStaker subreddit 上，SuperPhiz 详细说明合并将在 6 月发生的 5 个指标。

1.计划中的“难度炸弹”

2. Danny Ryan表示没有必要延迟难度炸弹

3.Vup即将完成

4. 开发者对延迟很挑剔

5.窑炉

除非出现一些重大的不可预见的问题，否则我们认为 6 月份合并的可能性越来越大。

六月。

这意味着只剩下3个月了。

此次区块链网络升级的重要性前所未有，后来者恐怕难以超越。 长期使用 Bankless 的读者和听众当然知道合并的重要性及其迫在眉睫。 但我不确定加密行业的其他人是否知道，更不用说加密之外的世界了。

如果以太坊实现其成为元宇宙全球结算层的目标以太坊合并后价格怎么不涨，以太坊合并将成为我们这个时代最具历史意义的事件之一。

对于大多数人来说，它甚至不需要注册。

就像我们中许多年长的人一样，还记得通过拨号登录 Internet 的感觉。

我们的孩子会认为以 PoW 共识在以太坊上进行交易很疯狂。

我的爱好之一是做白日梦：“如果 $ETH 的价格为 $x 并且质押收益率为 x%，我的年收入会是多少？” 幸运的是，你可以，我们在这里教你如何做。

大多数人认为 ETH 会涨到 1 万美元甚至 2 万美元……

10,000 美元是看跌的。

2 万美元是 FUD。

这提醒您您可以有更高的期望。

合并以太币

信标链目前有1050万个ETH质押，以ETH币本位计算的收益率达到了可观的4.8%。

一旦这 1050 万个 ETH 与 PoW 以太坊链合并，收益率就会从 4.8% 增加到约 10-15%。 收益增加2-3倍：

1. 持有ETH激励提升2-3倍。

2、质押ETH的激励提升了2-3倍。

与此同时，新的 ETH 发行量减少了 90%。

目前，零售 PoW 矿工每天赚取 12,000 ETH，并被迫出售其中很大一部分来支付电费。

合并后，PoS 验证者每天将获得 1,280 ETH，没有理由出售 ETH 来支付运营成本。

我们的每日发行量从 12,000 ETH 减少到 1,280 ETH，每日卖压从数千 ETH 减少到 0。

由于收益增加，将质押多少 ETH？ 现在大量常规抛售压力即将枯竭，ETH 将从何而来？

结果是什么价格？

这些答案将在大约 3 个月后出现。

三重减半结束熊市

比特币信徒的一个共同信念是，比特币减半是推动加密市场周期的原因。 每 4 年以太坊合并后价格怎么不涨，我们就有一次牛市，而牛市从比特币减半开始。 比特币发行量的减少减少了流入二级市场的新增供应量，随着二级市场剩余的比特币流动性供应枯竭，牛市逐渐出现。

如果比特币减半确实是加密货币市场周期的原因，那么以太坊合并的影响将是巨大的。

1. 比特币减半使新的比特币供应量减少了 50%。

2. 以太坊合并减少了 90% 的新 ETH 供应。

此次合并被称为“三重减半”，因为比特币需要经历三次减半才能产生相同规模的供应减少。

比特币需要 12 年的时间才能完成以太坊在未来 3 个月内要做的事情。

如果你相信比特币减半会引发牛市，想象一下三次减半会发生什么。

上一次比特币减半是在 2020 年 5 月，当时每个比特币区块奖励从每区块 12.5 BTC 增加到每区块 6.25 BTC。 以每比特币 8,000 美元的价格计算，减半消除了比特币每日 360 万美元的抛售压力，使价格更容易上涨。

以太坊目前每天生产约 12,000 个 ETH，或每天约 3000 万美元的安全成本。 以太坊合并后日产量减少10720ETH，日产量1280ETH的卖压也消除了。 由于利益相关者不需要消耗电力，他们不必出售他们的 ETH 收益。

如果消除每日 360 万美元的 BTC 抛售压力足以引发牛市，那么如果消除每日 2700 万美元至 3000 万美元的 ETH 抛售压力会怎样？

在上周的每周综述中，我首先表达了我对加密市场的悲观情绪，这让观众感到惊讶。

对我来说，商品市场、地缘政治风险、通货膨胀、核战争以及 2021 年加密货币所有上涨势头的消失都是看跌的原因。

我预计加密货币市场的发展方式将完全忽略综合基本面，即熊市将抑制所有价格表现，无论单个资产多么看涨。

这意味着合并尚未定价。

他们不了解它的重要性，也看不到它的到来。

但是你在这里听到了。 所以当ETH在合并后开始设置新的ATH时，我会重新贴出这个帖子的链接并说：

Bankless 告诉过你。